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2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券募集说明书摘要

归档日期:09-18       文本归类:火雷管      文章编辑:爱尚语录

  发行人董事会已批准本期债券募集说明书及其摘要,全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

  发行人的负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证募集说明书及其摘要中财务报告真实、完整。

  主承销商按照《中华人民共和国证券法》和《企业债券管理条例》等法律法规的规定及有关要求,对本期债券发行材料的真实性、准确性、完整性进行了充分核查,确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

  凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本期债券募集说明书及其有关的信息披露文件,并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所作出的任何决定,均不表明其对债券风险做出实质性判断。

  凡认购、受让并持有本期债券的投资者,均视同自愿接受本期债券募集说明书对本期债券各项权利义务的约定。

  除发行人和主承销商外,发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本期债券募集说明书中列明的信息和对本期债券募集说明书作任何说明。

  投资者若对本期债券募集说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

  (三)债券品种:7年期,本期债券设计提前偿还本金条款,即自债券发行后第3年末起,每年分别按照债券发行总额20%的比例偿还债券本金。

  (四)债券利率:本期债券采用固定利率,票面年利率为Shibor基准利率加上基本利差确定,基本利差的区间为1.90%-2.20%,即簿记建档区间为6.30%-6.60%。Shibor基准利率为《2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券申购区间与投资者申购提示性说明》公告日前五个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的Shibor(1Y)的算术平均数,基准利率保留两位小数,第三位小数四舍五入。本期债券的最终基本利差和最终票面年利率将根据簿记建档结果由发行人与主承销商按照国家有关规定协商确定,并报国家有关主管部门备案,在本期债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年付息,不计复利。

  (五)发行方式和对象:本期债券以簿记建档集中配售的方式,通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行。

  (七)信用级别:经鹏元资信评估有限公司综合评定,本期债券的信用等级为AA+,发行人长期主体信用等级为AA+。

  本期债券:指总额为人民币20亿元的2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券。

  募集说明书:指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券募集说明书》。

  募集说明书摘要:指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券募集说明书摘要》。

  申购和配售办法说明:指《2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券申购区间与投资者申购提示性说明》。

  承销团:指主承销商为本次发行组织的,由主承销商、副主承销商和分销商组成的承销团队。

  年度付息款项:指本期债券存续期内用于支付本期债券每个计息年度利息的款项。

  计息年度:指本期债券存续期内每一个起息日起至下一个起息日前一个自然日止。

  簿记建档:指由发行人与主承销商确定本期债券的基本利差区间,投资者直接向簿记管理人发出申购订单,簿记管理人负责记录申购订单,最终由发行人与主承销商根据申购情况确定本期债券的最终发行规模及发行利率的过程, 该程序由簿记管理人和发行人共同监督。

  簿记管理人:指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者,本期债券发行期间由主承销商担任。

  法定节假日:指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日和/或休息日)。

  《企业债券管理条例》:指国务院于1993年8月2日颁布的《企业债券管理条例》。

  本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金[2012]2445号文件批准公开发行。

  二、债券名称:2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券(简称“12昆明产投债”)。

  四、债券品种:7年期。本期债券设计提前偿还条款,即自债券发行后第3年末起,每年分别按照债券发行总额20%的比例偿还债券本金。

  五、债券利率:本期债券采用固定利率,票面年利率为Shibor基准利率加上基本利差确定,基本利差的区间为1.90%-2.20%,即簿记建档区间为6.30%-6.60%。Shibor基准利率为《2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券申购区间与投资者申购提示性说明》公告日前五个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的Shibor(1Y)的算术平均数,基准利率保留两位小数,第三位小数四舍五入。本期债券的最终基本利差和最终票面年利率将根据簿记建档结果由发行人与主承销商按照国家有关规定协商确定,并报国家有关主管部门备案,在本期债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年付息,不计复利。

  六、发行价格:本期债券面值100元,平价发行,以1,000元为一个认购单位,认购金额必须是人民币1,000元的整数倍且不少于1,000元。

  七、认购与托管:投资者认购的本期债券在债券托管机构开立的托管账户中托管记载。

  八、债券形式:实名制记账式公司债券。投资人认购的债券在中央国债登记结算有限责任公司开立的一级托管账户中托管记载。

  九、发行方式和对象:本期债券以簿记建档集中配售的方式,通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行。

  十二、发行期限:本期债券的发行期限为5个工作日,即自发行首日起至2012年10月29日。

  十三、起息日:自发行首日开始计息,本期债券存续期限内每年的10月23日为该计息年度的起息日。

  十四、计息期限:本期债券的计息期限为2012年10月23日至2019年10月22日止。

  十五、还本付息方式:每年付息一次,分次还本。本期债券于第3年末起,逐年分别偿还本金4亿元,本金按照债权登记日日终在托管机构名册上登记的各债券持有人所持债券面值占当年债券存续余额的比例进行分配。利息随本金的兑付一起支付,每年付息时按债权登记日日终在托管机构名册上登记的各债券持有人所持债券面值所应获利息进行支付。

  十六、付息日:债券存续期限内每年的10月23日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日)。

  十七、兑付日:本期债券的兑付日为2015年至2019年每年的10月23日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日)。

  二十、承销团成员:主承销商为中信建投证券股份有限公司,副主承销商为天风证券有限责任公司,分销商为民生证券股份有限公司和国信证券股份有限公司。

  二十一、信用级别:经鹏元资信评估有限公司综合评定,本期债券的信用等级为AA+,发行人长期主体信用等级为AA+。

  二十三、上市或交易流通安排:本期债券发行结束后1个月内,发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。

  二十四、税务提示:根据国家税收法律、法规,投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。

  本期债券由主承销商中信建投证券股份有限公司,副主承销商天风证券有限责任公司,分销商民生证券股份有限公司和国信证券股份有限公司组成承销团,以余额包销的方式承销。

  一、本期债券为实名制记账式债券,采用簿记建档方式,通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外)公开发行。本期债券的具体申购配售办法请见发行前在国家有关主管部门指定媒体上刊登的《2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券申购区间与投资者申购提示性说明》。

  二、认购本期债券的金融机构投资者应在中央国债登记公司开立甲类或乙类托管账户,或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立丙类托管账户;其他境内机构投资者可通过本期债券承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在中央国债登记公司开立丙类托管账户。

  三、境内法人凭加盖其公章的企业法人营业执照(副本)或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券;境内非法人机构凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定,按照相关规定执行。

  四、本期债券由中央国债登记公司托管记载,具体手续按中央国债登记公司的《实名制记账式企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则可在中国债券信息网(www.chinabond.com.cn)查阅或在本期债券承销商发行网点索取。

  五、投资者办理认购手续时,不须缴纳任何附加费用;在办理登记和托管手续时,须遵循债券托管机构的有关规定。

  本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外)公开发行。具体发行网点见附表一。

  购买本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买者和二级市场的购买者,下同)被视为做出以下承诺:

  一、投资人接受本期债券募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束;

  二、本期债券的发行人依国家政策和有关法律法规的规定发生合法变更时,在经有关主管部门认可后并依法就该等变更进行信息披露时,投资人同意并接受这种变更;

  三、本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在经批准的证券交易场所上市或交易流通,并由主承销商代为办理相关手续,投资者同意并接受这种安排;

  四、在本期债券的存续期限内,若发行人依据有关法律法规将其在本期债券项下的债务转让给新债务人承继时,则在下列各项条件全部满足的前提下,投资者在此不可撤销地事先同意并接受该等债务转让:

  (一)本期债券发行与上市交易(如已上市交易)的批准部门对本期债券项下的债务变更无异议;

  (二)就新债务人承继本期债券项下的债务,有资格的评级机构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告;

  (三)原债务人与新债务人的债务转让已获得有关主管部门的认可,并且原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让承继协议,新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务;

  (四)原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让承继进行充分的信息披露。

  本期债券期限为七年期,每年付息一次,从第三个计息年度开始偿还本金,第三、第四、第五、第六和第七个计息年度分别偿还本金4亿元。本息兑付方法具体如下:

  (一)本期债券在存续期内每年付息1次,付息日为2013年至2019年每年的10月23日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日)。

  (二)未上市债券利息的支付通过债券托管人办理;已上市或交易流通债券利息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国家有关规定,由发行人在国家有关主管部门指定媒体上发布的付息公告中加以说明。

  (三)根据国家税收法律、法规,投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。

  (一)本期债券设置本金提前偿付条款,本金兑付日为第3年至第7年每年的10月23日,每年分别偿还本金的20%,即于2015年10月23日、2016年10月23日、2017年10月23日、2018年10月23日和2019年10月23日分别偿付4亿元(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后第1个工作日),每年还本时本金按债权登记日日终在托管机构名册上登记的各债券持有人所持债券面值占当年债券存续余额的比例进行分配,到期利息随本金一起支付,年度付息款项自付息日起不另计利息,到期兑付款项自兑付日起不另计利息。

  (二)未上市债券本金的兑付由债券托管人办理;已上市或交易流通债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定,由发行人在国家有关主管部门指定媒体上发布的兑付公告中加以说明。

  经营范围:项目投资及经营管理;接受委托进行资产经营管理;产业开发;经济信息咨询(以上经营范围中涉及国家法律、行政法规规定的专项审批,按审批的项目和时限开展经营活动)。

  发行人肩负着促进昆明市交通旅游、文化传媒、工业制造等新兴产业的开发,投资并运作管理高科技及重大、优势产业项目的职能。公司将以市场化运作为主导,借助创业投资、融资担保等现代金融服务模式引导和培育交通旅游、工业制造、文化传媒、医疗服务、教育产业、高新技术等产业的发展。

  截至2011年底,公司总资产131.37亿元,总负债44.46亿元,所有者权益86.91亿元,其中归属于母公司的股东权益为85.78亿元;2011年度实现营业总收入4.06亿元,净利润1.87亿元,其中归属于母公司股东的净利润1.86亿元。

  2005年11月24日,昆明市人民政府以《昆明市人民政府关于成立昆明产业开发投资有限责任公司的批复》(昆政复[2005]47号)文件决定成立昆明产业开发投资有限责任公司,注册资本1,000万元,股东为昆明市财政局。经过多次增资,昆明产投目前注册资本为100,305.08万元,出资人现为昆明市国资委。

  截至2011年末,发行人注册资本100,305.08万元。发行人为国有独资公司,控股股东和实际控制人为昆明市国资委,持股比例为100%。

  发行人严格贯彻《公司法》等相关法律法规的要求,不断完善公司治理结构,强化内部管理,规范公司经营运作。根据《昆明产业开发投资有限责任公司章程》设立了董事会、监事会和公司管理层,形成决策、监督和执行相分离的管理体系。

  董事会由7名董事组成,设董事长1人。董事会职权为:决定公司的经营计划和投资方案;制订公司的年度财务预算、决算方案;制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;拟订公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案;决定公司内部管理机构的设置;聘任或解聘公司经理根据总经理的提名,聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人,决定其报酬事项;制定公司基本管理制度等。

  监事会由5名监事组成。监事会职权为:检查公司的财务;对董事、经理执行公司职务时违反法律、法规或者公司章程的行为进行监督;当董事和经理的行为损害公司利益时,要求董事和经理予以纠正等。

  发行人设总经理1人,总经理由董事会聘任或解聘,总经理对董事会负责,职权为:主持公司的生产经营管理工作,组织实施董事会决议;组织实施公司年度经营计划和投资方案;拟定公司内部管理机构设置方案;拟定公司的基本管理制度;制定公司的具体规章;提请聘任或解聘公司副总经理,财务负责人;聘任或解聘除应由董事会聘任或者解聘以外负责管理的人员;代表公司签署有关文件等。

  截至2011年12月31日,发行人纳入合并财务报表范围的子公司共计11家,情况如下:

  焦振华:1979年生,博士。现任昆明市财政局副局长兼公司董事长,曾任昆明市财政局局长助理。

  蔡嵘:1968年生,本科,高级会计师。现任发行人副董事长、总经理。曾任昆明市外经委主任科员、昆明市财政局主任科员、昆明市国资委主任科员、副处长、副总经理、工会主席。

  熊澍芳:1973年生,本科,会计师。现任发行人董事、财务总监。曾任昆明市国有资产(持股)经理有限责任公司财务经理、昆明市国有资产管理运营有限责任公司财务经理、财务总监。

  纳菲:1967年生,本科。现任发行人董事。曾任昆明广播电台节目二部副主任、都市调频副总监、总监。

  李晓军:1964年生,本科。现任发行人董事。曾任昆明八中团委书记、党总支副书记,昆明二十二中校长,区教育局党委书记。

  李剑峰:1972年生,本科,高级经济师。现任发行人董事、工会主席、投资部经理。曾任昆明国际信托投资公司信贷投资部经理。

  丁杰:1981年生,硕士,经济师。现任发行人职工董事、总经理助理、综合部经理。曾任发行人投资部副经理。

  黄智:1949生,研究生学历。现任发行人监事,昆明市国资委第二监事会主席。曾任中共昆明市委宣传部(微博)办公室副主任、主任,中共昆明市委办公厅副主任,中共昆明市委副秘书长,中共昆明市委宣传部副部长兼昆明市社科联主席,昆明市政府副秘书长兼市政府经济研究中心主任,昆明市政府经济体制改革办公室主任、党组书记,昆明市政府经济体制改革办公室调研员。

  赖学荣:1964年生,大专学历。现任发行人监事,昆明市国资委第二监事会专职监事。曾任宜良县九乡财政所所长,宜良北羊街乡财政所所长,宜良县财政局综合科科长,昆明市国资第一监事会专职监事,昆明市国资委第六监事会专职监事。

  杨顺丽:1966年生,大专学历。现任发行人监事,昆明市国资委第二监事会监事。曾任昆明市国资委第五监事会监事。

  杜伯毅:1959年生,本科,经济师。现任发行人职工监事,昆明教育投资公司总经理。曾任昆明国际信托投资公司国际业务部副经理,发行人国际业务部副经理、资产管理部副经理、合同审计部经理。

  杜家林:1963年生,本科,会计师。现任发行人职工监事。曾任昆明市公交集团会计,昆明国际信托投资公司会计。

  发行人是昆明市属国有独资公司,是昆明市目前唯一的涵盖交通旅游、医疗服务、文化传媒、教育产业、金融服务、商业物业开发、高新技术及工业制造等多行业综合性大型产业类实体企业,其投资经营的重点业务领域包括旅游开发、医疗服务、文化传媒、体育产业、教育服务业和金融服务业等昆明市新兴产业和战略性产业。

  昆明位于云南省中部,与同云南省接壤的缅甸、老挝、越南等东南亚及南亚国家邻近。作为东盟“10+1”自由贸易区、大湄公河次区域经济合作圈、泛珠三角区域经济合作圈“三圈”交汇点的昆明拥有独特的区位优势,并已形成了面向国际的交通网络。其中,昆明新国际机场作为面向东南亚、南亚和连接欧亚的国家大型门户枢纽机场,已于2012年6月底投入使用。泛亚铁路、昆曼公路以及昆仰公路等国际大通道正在加速建设中。昆明境内矿产、自然及旅游资源丰富,矿产资源中磷、盐、铜、钛矿的储量均位居全国前列。高原红壤使昆明适宜种植油菜、烤烟、花卉等经济作物,现其已成为东南亚地区重要的花卉生产出口基地之一。此外,昆明拥有世界地质公园石林、“滇池”、“园博园”等9个2A级以上景区以及多条精品旅游线路。

  依托于其丰富的资源以及独特的区位优势,昆明逐步形成了以卷烟、机电、冶金、生物医药以及商贸旅游为主导的产业体系,整体经济实现稳步发展。昆明2009-2011年全市生产总值分别为1,808.65亿元、2,120.37亿元以及2,509.58亿元。近3年来,全市生产总值分别实现12.8%、14%和14%的增长,略超我国国内生产总值的增长速度,保持了地方经济稳步快速发展的态势。分产业具体来看,第一产业增加值近年发展较为平稳,但其在生产总值中的比重呈逐年下降趋势;依托于丰富的矿产、自然及旅游资源,昆明的第二与第三产业增加值在卷烟、冶金、贸易及旅游等行业的发展带动下总额逐年增长,2011年第二产业、第三产业分别实现增加值1,161.18万元与1,214.57万元,同比增长率分别为16.70%与12.30%。区位优势与国际化的交通覆盖有望为昆明贸易及旅游产业带来更大发展空间。

  在第二、三产业快速发展的带动下,近年来昆明市经济实力不断增强,财政收入逐渐增加。2009-2011年昆明市市本级一般预算收入分别达到990,946万元、1,182,998万元、1,473,618万元,复合增长率为15.74%,其中,税收收入在一般预算收入中的占比均达到87%以上,且呈逐年上升趋势,这表明昆明市财政收入在不断增长的同时保持了较好的稳定性。此外,近年来昆明市政府性基金收入快速增长,2011年政府性基金收入达4,854,361万元,超过当年的一般预算收入,成为财政收入主要来源。由于政府性基金收入的构成主要为土地出让收益,考虑到国家对房地产的调控政策,此部分收入将面临较大不确定性。整体而言,昆明市近年来经济发展情况良好,未来随着区域经济合作和交流的逐步扩大,昆明市一般预算收入有望保持上升的趋势。

  我国旅游业起步较晚,但发展非常迅速。自1978年以来,旅游行业无论在行业规模、接待人数和旅游外汇收入等方面都取得了令人瞩目的成绩。在国际旅游方面,2009年我国接待过夜旅游者人数5,088 万人次,旅游外汇收入397亿美元,接待人数以及创汇能力在世界旅游业的位次已经分别跃升为第四位和第五位。从我国二十多年旅游发展的历程来看,旅游收入在国民生产总值的份额也呈明显增长趋势,旅游业与国民经济相关程度越来越高。1994年我国旅游总收入占GDP的比例为3.5%,2009年该比例已经上升至3.8%。但是,世界发达国家的比例一般在10%以上。

  2011年云南省旅游行业收入达1,300.3亿元,同比增长29.7%。其中,2011年云南全省接待海外入境游客395.4万人次,实现旅游外汇收入16.1亿美元,分别比上年同期增长20.1%和21.5%;接待国内旅游者1.63亿人次,增长18%;实现国内旅游收入1195.7亿元,增长30.4%。

  据世界旅游组织预测,未来几十年国际旅游仍然呈现蓬勃发展的态势,1995-2020年世界旅游业的平均增长率为4.3%,1995-2000年年均增长率为4.2%,2000-2010年为4.2%,2010-2020年为4.4%。2020年全球将接待16亿国际旅游者,国际旅游消费将达到2万亿美元。未来国际旅游人数和消费年均增长率分别为4.3%和6.7%,远远高于世界财富年均3%的增长率。

  我国国土辽阔,历史悠久,人口众多,又是多民族的国家,因此旅游资源非常丰富。在自然资源方面,有长江三峡、黄河壶口瀑布、桂林漓江风光以及黄山、华山、泰山、峨眉山等风景名胜;在人文旅游资源方面,我国已公布了99个国家级历史文化名城;在社会旅游资源方面,我国有56个民族,每个民族都有自己的文化和独特的民族生活习俗,独特的风俗具有很强的旅游潜力。

  据预测,我国有望在2020年成为世界最大的旅游目的地国,预计接待旅游者人数达1.37亿人次。另外,随着我国居民生活水平的提高,出游率的上升,2020年我国也将成为世界十大客源国之一,预计出境旅游人数达1亿人次。

  2009年12月发布的《国务院关于加快发展旅游业的意见》(国发[2009]41号)明确提出“要把旅游业培育成为国民经济战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业”。旅游行业战略性支柱产业的定位首次出现在国家政策层面,业内普遍认为这个文件具有“里程碑意义”。

  精品线路,即滇中度假休闲之旅、滇西北香格里拉生态文化之旅、滇西异国风情之旅、滇西南热带雨林风情之旅、滇东南喀斯特山水奇观之旅、滇东北古滇文化之旅。根据国家发改委批准的《云南省旅游业发展和改革规划纲要》,云南旅游业的发展目标是:到2015年,接待海内外游客2亿人次,旅游总收入达1,300亿元。同时,昆明市政府提出,“十二五”期间,昆明计划投入200亿元建设一批重大旅游项目和特色旅游项目,打造以滇池山水旅游区、大石林岩溶地貌旅游区和西部养生旅游区在内的五大旅游区,力争把昆明建设成为区域性的国际旅游城市。

  医疗保健作为人的基本需求,具有明显的刚性需求特征,医疗保健支出往往随着居民收入的增长优先得到满足。同时,医疗保健支出与人们的就医观念和保健意识密切相关。

  近年来,随着国家经济的持续健康发展、人民生活水平的不断提高,以及人们医疗保健意识的提升,我国的就医人次和住院人数持续增长。根据《2010年中国卫生事业发展统计公报》,2010年末,全国卫生机构总数(含村卫生室)93.7万个,比上年增加2.0万个。

  根据《2010年中国卫生事业发展统计公报》,2010年全国医疗机构总诊疗人次达58.4亿人次,其中:医院20.4亿人次(占34.9%),基层医疗卫生机构36.1亿人次(占61.8%),其他医疗机构1.9亿人次(占3.3%)。与上年比较,总诊疗人次增加3.5亿人次(增长6.4%),其中医院增加1.2亿人次,基层医疗卫生机构增加2.2亿人次,其他医疗机构增加0.1亿人次。2010年居民到医疗机构平均就诊4.34次。

  持续增长的医疗需求促进了我国医疗服务市场的快速持续发展,全国卫生总费用持续增长。2010年全国卫生总费用预计达19,603亿元,人均卫生费用1,440.3元,卫生总费用占GDP比重达5.15%。与上年比较,全国卫生总费用增加2,062亿元(未扣除物价影响,下同),增长11.8%;人均卫生费用增加126元,卫生总费用占GDP比重增长0.19个百分点。

  2009年3月中共中央、国务院发布《关于深化医药卫生体制改革的意见》(中发[2009]6号),提出深化医药卫生体制改革的总目标是“建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度,为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务”。并进一步提出,到2020年,基本建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。普遍建立比较完善的公共卫生服务体系和医疗服务体系、比较健全的医疗保障体系、比较规范的药品供应保障体系、比较科学的医疗卫生机构管理体制和运行机制,形成多元办医格局,人人享有基本医疗卫生服务,基本适应人民群众多层次的医疗卫生需求,人民群众健康水平进一步提高。

  综合医疗体制改革政策要求和医疗服务行业发展情况,医疗服务将朝多元化方向发展。社会经济的日益发展,促使患者需求呈现出多层次性。一方面,基本医疗保障体系的完善使得普通群众的医疗支付能力提高,他们对医疗服务提出了选择性要求;另一方面,中高收入人群的扩大使中高端医疗需求逐步增长,这部分人群不仅重视诊疗结果,而且注重就医过程的便捷性、舒适性和私密性。患者需求的多层次性使得我国医疗服务向多元化方向发展。

  《关于深化医药卫生体制改革的意见》(中发[2009]6号)明确指出,政府主导与发挥市场机制作用相结合。强化政府在基本医疗卫生制度中的责任;同时,注重发挥市场机制作用,动员社会力量参与,促进有序竞争机制的形成,提高医疗卫生运行效率、服务水平和质量,满足人民群众多层次、多样化的医疗卫生需求。

  云南省政府也明确提出,全面深化云南医药卫生体制改革,力求在多元化办医机制上实现新突破,探索新的办医模式和医院建设多渠道筹资方式,按照各类医院一个门槛、一样政策、同等扶持、平等待遇的原则,进一步完善鼓励社会资本办医院的优惠政策,大力发展民办、私立医院。云南医疗服务业将有着较好的发展前景。(三)文化传媒行业1、行业现状

  文化传媒产业的内涵较广,一般主要包括新闻服务、出版发行和版权服务、广播电影电视服务和文化艺术服务;同时也包括文化用品、设备及相关文化产品的生产和经销业务。

  近年来,我国文化产业的规模不断扩大,文化产业增加值占GDP的比重稳步提升。2004年至2008年间,文化产业增加值的年平均现价增长速度达22%,高于同期GDP的年平均现价增长速度3.6个百分点;2008-2010年间,文化产业法人单位增加值年均增长24.2%,继续较大幅度高于同期GDP的现价年均增长速度。文化体制改革对推动文化产业发展巨大作用充分显现,文化产业发展在加快转变经济发展方式中的作用越来越突出。

  根据国家统计局公布的数据,2010年中国文化产业继续保持较快发展态势:全年文化产业增加值达到11,052亿元,占GDP的比重为2.75%,比上年提高0.18个百分点。

  2009年9月,国务院常务会议讨论通过《文化产业振兴规划》,提出大力发展文化产业,激发全民族文化创造活力,更加自觉、更加主动地推动文化大发展大繁荣。提出以下五项发展目标:

  第一、文化市场主体进一步完善。按照创新体制、转换机制、面向市场、增强活力的原则,基本完成经营性文化单位转企改制,文化市场主体进一步完善,活力进一步增强。

  第二、文化产业结构进一步优化。重点行业和项目对文化的拉动作用明显增强,文化创意、影视制作、出版发行、印刷复制、广告、演艺娱乐、文化会展、数字内容和动漫等产业得到较快发展,以资本为纽带推进文化企业兼并重组取得重要进展,力争形成一批跨地区跨行业经营、有较强市场竞争力、产值超百亿的骨干文化企业和企业集团。

  第三、文化创新能力进一步提升。文化体制机制创新取得实质性进展,文化产业发展活力明显增强,以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的文化创新体系初步形成,文化原创能力进一步提高,数字化、网络化技术广泛运用,文化企业装备水平和科技含量显著提高。

  第四、现代文化市场体系进一步完善。市场在文化资源配置中的基础性作用得到更好的发挥,文化产品和生产要素合理流动,城乡文化市场进一步发展,现代流通组织和流通形式逐步成为文化流通领域的主要力量,文化消费领域不断拓展,在城乡居民消费结构中的比重明显增加。

  第五、文化产品和服务出口进一步扩大。一批外向型骨干文化企业和国际知名品牌初步形成,对外文化贸易渠道和网络进一步拓展,文化产品和服务出口大幅增长,文化贸易逆差明显缩小,成为我国服务贸易出口的重要增长点。

  2011年10月,中国第十七届六中全会通过了《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。在此基础上,文化部于2012年2月28日正式发布《“十二五”时期文化产业倍增计划》,提出“十二五”期间,文化部门管理的文化产业增加值年平均现价增长速度高于20%,2015年比2010年至少翻一番,实现倍增。

  近年来,云南省十分重视文化体制改革和文化产业发展工作,提出了“建设民族文化强省”的战略目标,相继出台了一系列推进文化体制改革的政策、措施,明确提出要进一步加大文化产业的培育力度,拟在“十二五”期间多渠道增加文化建设投入,设立10亿元规模的文化产业发展引导基金,每年安排1亿元省级文化产业发展专项资金,每年安排8,000万元文化事业建设费,投入金额比“十一五”大幅增加。云南省还明确提出,做大做强国有骨干文化企业,大力发展中小文化企业,放手发展民营文化企业,培育壮大10大特色主导产业,力争文化产业在GDP中的比重,2015年达到8%左右,2020年达到10%以上,随着文化体制改革的不断深入,文化服务业将得以快速发展,真正建成云南五大支柱产业之后又一新兴支柱产业。

  体育服务业是生产体育物质产品和精神产品,提供体育服务的各行业的总和,主要包括体育赛事、体育健身、体育休闲业、体育培训业、体育彩票业、体育表演业、体育咨询业、体育用品业等。

  中国体育市场的产业化开始于20世纪80年代,一直到90年代中期,中国体育产业才具有较为完整的产业形态和较为完善的体育行业的制度。“十一五”期间,国家体育总局出台了《1995—2010年体育产业发展纲要》,指出中国体育产业要用十五年时间逐步建成适合社会主义市场经济体制,符合现代体育运动规律、门类齐全、结构合理、规范发展的现代体育产业体系。

  2006年,全国体育产业实现增加值982.89亿元,占当年GDP的0.46%;到2010年,全国体育产业实现增加值2220亿元,占当年GDP的0.55 %;从业人员总数由2006年的256万人增加到2010年的337万人,增长32%;产业增加值以年均22.6%的速度增长,远高于同期我国GDP的增长率。

  到目前为止,全球有65%的体育用品是中国制造。同时,我国体育彩票市场空间巨大,2009年我国体育彩票销售额为568亿元,而2011年体育彩票全国总销售额已经达到903亿元。整个中国体育行业的资产存量、人力资源状况和资本增值效率在快速增长。

  2010年3月,国务院办公厅发布《关于加快发展体育产业的指导意见》(国办发[2010]22号),提出体育产业的发展目标:到2020年,培育一批具有国际竞争力的体育骨干企业和企业集团,形成一批有中国特色和国际影响力的体育产品品牌;建立以体育服务业为重点,门类齐全、结构合理的体育产业体系和规范有序、繁荣发展的体育市场;形成多种所有制并存,各种经济成分竞相参与、共同兴办体育产业的格局;形成与国际接轨、管理规范、充满生机活力的体育社会组织体系;居民人均体育消费显著增加,体育服务贸易较快发展,体育产业从业人数占全社会就业人数比例明显提高,体育产业增加值在国内生产总值中所占比重明显提高;形成体育公共服务与市场服务相互结合、体育事业与体育产业协调发展的良好局面。

  经初步预测,“十二五”期间,我国体育产业具有较高的上升空间,至2020年,我国体育产业将有望形成2万亿元的市场规模,市场潜力巨大。

  教育事业作为对国民经济具有全局性、先导性影响的基础行业,归属于第三产业。

  近年来,国家对于教育的投入力度逐渐加大。2007年我国中央财政用于教育的投入为1,076亿元,2011年中央财政用于教育的投入达到2,963.57亿元,年均复合增长率为29.10%。2012年提请全国人大审查的中央预算草案用教育的投入达到3,781.32亿元,较上一年增加817.75亿元,增幅为27.59%。

  在教育事业中,职业教育的办学规模逐年上升,2005年全国仅有中等职业学校11,611所,当年招生537万人,在校学生1,324万人。经过3年发展,2008年全国中等职业学校共有11,744所,招生规模达650万人,在校生达1,688万人。截至2010年底,全国中等职业学校共有13,872所,招生规模达870.42万人,在校生达2,238.50万人。与此同时,普通高中的招生规模为836.24万,在校生为2,427.34万,中等职业教育与普通高中教育的招生规模已相差无几。

  2010年7月,《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)》(公开征求意见稿)提出,加大教育投入,要提高国家财政性教育经费支出占国内生产总值比例,2012年达到4%。“十二五”期间,教育产业有望迎来快速发展的时期。

  专家预测,教育将成为21世纪最热门的三大投资领域(教育、旅游、休闲)之一,全球的战略投资家尤其看好其中的教育市场,将其列为21世纪最有投资价值的项目之一。目前我国的教育市场每年有5,000亿元的规模。

  教育培训是教育服务行业中被认为最具活力和潜力的朝阳行业。据有关机构调查结果显示,中国家庭子女教育的支出比重占家庭总收入的近1/3。二十一世纪,电脑的普及和宽带网络的增长,为教育培训行业的网络发展提供了广阔的发展空间。近年来,中国教育培训市场不断升温,中国的教育培训会得到更大的、更快的发展。

  近年来,我国融资担保行业稳步发展。2008年我国中小企业信用担保机构有4,247家,共筹集担保资金2,334亿元,为23万户中小企业提供贷款担保额7,221亿元。截至2009年底,全国中小企业信用担保机构已达5,547家,共筹集担保资金3,389亿元,当年为37万户中小企业提供担保贷款10,796亿元。

  2009年以来,受创业板推出的鼓舞,国内创业投资发展迅猛,创业投资资金规模迅速扩张,收益率也保持高位。根据清科研究中心发布的统计报告显示,截至2011年10月22日,共有269家企业在深圳创业板实现IPO,其中,有创业投资或私募股权机构支持的创业板企业共有147家,其背后的174家投资机构共实现323笔退出,平均账面投资回报倍数为8.90倍。

  证券行业经历了熊市的洗礼。2009年我国境内上市公司数量为1,718家,流通股票市值为15万亿元,股票成交金额为54万亿元,境内外融资合计5,600亿元。截至到2011年12月底,我国境内上市公司数量为2,342家,流通股票市值为21.48万亿元,全年股票成交金额为42万亿元,境内外筹资合计7,500亿元。

  银行业盈利能力提升较快。2008年,我国银行业金融机构实现税后利润5,834亿元;资本利润率17.1%;资产利润率1.0%;2010年,银行业金融机构实现税后利润8,991亿元;资本利润率17.5%;资产利润率1.03%。我国银行业资产规模稳步增长,盈利能力不断增强。2010年英国《银行家》杂志全球前1,000家银行排名中,来自中国的银行从1989年的只有8家上榜增加至84家。2009年全球银行业1,000强中,

  担保行业受政策扶持,有望迎来良好发展。2009年国务院明确提出,要设立包括中央、地方财政出资和企业联合组建的多层次中小企业贷款担保基金和担保机构。2010年5月,财政部、工业和信息化部发布了《中小企业信用担保资金管理暂行办法》,明确担保资金将对相关机构采取业务补助、保费补助和资本金投入等方式进行支持,鼓励信用担保机构为中小企业提供融资担保服务。随着多元化企业融资渠道的发展,担保行业存在巨大潜力。

  创业投资产业前景广阔。2010年末,创投备案企业上升到706家,同比增长20.48%;实到资本1,502.89亿元,同比增长54.30%。未来十年创投产业将进入高速增长时期。

  证券业未来发展强劲。在2011年的熊市中,上证综指跌幅21.68%,深证成指跌幅32.86%。A股平均市盈率(静态,下同)出现暴跌,其中沪市平均市盈率为13.40倍,跌幅37.99%,深市平均市盈率为23.11倍,跌幅为48.29%。时过境迁,2012年以来,证监会郭树清主席多次强调“蓝筹股已经具备了罕见的投资价值”。政策面和资金面的改善为市场表现提供了反转乃至上行的空间。2012年2月份A股新开账户加速增长,活跃交易账户占比上升,股票交易额有望走出低迷。

  银行业有望在更高平台上实现与国民经济的良性互动和协同发展。中国居民储蓄的投资需要增长较快,中国经济结构更加优化,宏观经济仍将保持6-8%高速增长,中国银行业将继续得益于宏观经济的高速增长:一是社会财富不断积累,内需潜力逐步释放,人口老龄化逐渐加深,银行业的个人金融服务会得到长足发展。二是城乡统筹发展特别是城镇化和社会主义新农村建设积极稳妥推进,银行业在继续提供城乡基础设施建设以及城镇吸纳农村转移人口所需的住房、就业、就学等相关金融服务空间很大。

  民用爆炸物品,简称民爆物品,是指用于非军事目的、列入民用爆炸物品品名表的各类火药、炸药及其制品和雷管、导火索等点火、起爆器材。民爆行业,是指民爆物品的生产、销售、购买、运输和爆破作业等环节的统称。国家对民爆行业的管理采取许可证制度。

  近五年来,民爆行业的发展呈现两大特点:第一,政策推动行业大规模整合。“十一五”期间,我国出台了一系列国家政策,推动我国民爆产业展开大规模的整合。其中《民用爆破器材行业“十一五”规划纲要》中提出到2010年底,生产企业数量进一步减少到200家以内,经营企业数量减少到800 至1,000家以内。2010年我国前20家生产企业的生产总值占比为42.6%,比2006年提高17.5个百分点。

  第二,产品结构明显优化。“十一五”期间,我国乳化炸药和导爆管雷管比重得到较大提升,由2005年的36.8%(含粉状乳化炸药)和8.9%增长到2010年的42.9%和32.15%,现场混装炸药所占比重由2005年的不足1%增长到2010年的14.9%,彻底淘汰了铵梯炸药、火雷管和导火索等污染大、能耗高、安全性低的产品。未来我国将继续支持乳化炸药、混装炸药和散装炸药的发展,推动产品结构的进一步优化。2、行业前景民爆产业“十二五”规划提出,要深入推进产业组织结构调整重组,做强做大优势企业,提高产业集中度,促进规模化和集约化经营。着力培育3-5家具有自主创新能力和国际竞争力的龙头企业,打造20家左右跨地区、跨领域具备一体化服务能力的骨干企业。大力发展现场混装和散装型产品,所占比例达到50%以上。2010年混装炸药仅占全部工业炸药产量的15%,未来混装炸药和相关的爆破服务一体化将得到快速发展。

  随我国经济总量不断扩张,矿山的开采和利用的规模将会进一步扩大,另外,城市化率的稳步上升,也将推动各项基础设施的建设,这是我国民爆行业持续发展的核心驱动力。此外,民爆器材被列入军民结合型产业有利于民爆行业进入军品领域,打造新的增长点,由于民爆的生产工艺、产品性质和管理体制与军品相近,因此具备得天独厚的发展优势。由于西部投资增速仍将高于全国平均水平,西部的民爆需求潜力将进一步增加,预计需求量年均增长将达10%以上。

  发行人重点投资的旅游开发、医疗服务、文化传媒、体育等行业在昆明市均具有突出的区域垄断优势。例如,在旅游开发方面,发行人承担的昆明市轿子山旅游专线公路建设项目,是云南省的重点项目,是发展“滇中第一山”轿子雪山旅游产业的交通动脉;在医疗服务方面,发行人旗下的昆明市医疗投资有限公司是昆明市唯一的承担医疗项目运作、医院医疗资源整合等市场运作主体;在文化传媒方面,发行人旗下的昆明市文体旅游产业开发投资有限公司是昆明市市属五大航母型文化集团之一,担负昆明市文体事业,做大文体旅游产业的重要载体;在教育产业方面,发行人旗下的昆明市教育投资有限公司,被誉为昆明市教育资源资产统一开发营运的典型代表;在民爆行业方面,发行人旗下的昆明市特立亚民爆器材专营有限公司成为昆明市唯一一家具有民用爆炸物品销售经营资格的企业。

  发行人作为昆明市实体性产业投资和运营的综合性大型国有企业,担负着产业发展、优化结构和国有资产保值增值的重要任务,发行人具备如下的优势:

  发行人是昆明市目前唯一的涵盖交通旅游、医疗服务、文化传媒、体育产业、教育服务、金融服务及民爆产品等跨行业综合性大型产业类实体企业,得到了云南省有关部门和昆明市政府的有力支持。借助强大的政府背景,发行人在充分利用政府资源、社会关系和有关政策方面具有较明显的优势。

  发行人下属企业包括昆明市部分大中型国有企业,各自都有突出的业务或知名的产品,在云南省和昆明市具有一定的竞争优势和市场地位。从整体上看,发行人具备下属企业所在领域的专业竞争优势。

  发行人作为综合性产业企业也具备抵御经济周期波动,经营较为稳定的竞争优势。由于下属企业所处的行业各不相同,不同行业的景气周期和受宏观经济的影响各不相同,某些行业出现的低谷可以由其他行业的繁荣来弥补,有利于发行人抵御非系统性的风险。因此,发行人整体抗风险能力良好。

  发行人是专业的产业投资公司,在实体经营活动方面,实行集团化管理模式,发行人主要从母公司层面负责股权管理、财务管理和人才管理,具体的实体经营活动由子公司或分公司具体负责开展。

  交通旅游方面,发行人主要由昆明旅游服务(集团)有限公司、昆明轿子雪山交通旅游有限公司、昆明市文体旅游产业开发投资有限公司等公司开展具体业务。2009年,轿子雪山风景区接待游客几十万人,实现旅游综合收入千万元;昆明旅游服务集团有限公司经过多年的发展已经成为资产近3亿元,拥有昆明旅行社有限公司、昆明旅游汽车有限公司、海棠饭店、昆湖饭店等多家旅游服务子公司的集旅游服务、餐饮娱乐、商贸客运等多元化经营的企业集团。2011年,昆明轿子雪山旅游专线公路项目投资范围内加油站特许经营权收入为16,000万元,占发行人净利润的86.10%。

  在金融服务方面,主要由昆明创业投资有限责任公司通过投资昆明及云南本地富有较高回报的企业股权实现保值增值,同时公司通过昆明市创业企业融资服务公司、昆明融资担保有限责任公司为本地具有良好发展潜力的中小型特色企业提供融资担保服务,积极响应国家政策,支持中小企业融资。其中,昆明唯创投资发展有限公司2011年实现净利润2.68万元。昆明市创业投资有限责任公司联合国(微博)内外优秀投资机构,已设立了四支股权投资基金,分别对高新技术、生物医药、有色金属、现代农业、文化旅游、消费服务、节能环保等领域进行股权投资,2011实现净利润60.35万元。总体来看,发行人目前从金融服务行业获得的利润不高,系发行人投资的对象是中小企业,且从早期阶段介入,故投资收益具有一定的成熟期,未来股权投资利润增长空间广阔。

  民爆行业方面,发行人控股子公司昆明市特立亚民爆器材专营有限公司根据省政府《民用爆炸物品销售许可实施办法》的有关规定,依法取得《民用爆炸物品销售许可证》,是昆明市唯一具有民用爆炸物品销售经营资格的企业。同时,作为昆明市一级销售配送公司,负责昆明地区十个县(市)区的民爆器材销售配送工作,直销五华、盘龙、西山、官渡四个区及重点工程的民用爆炸物品,并取得《道路危险货物运输经营许可证》,负责昆明市行政区的民爆器材运输。2011年,民爆产品实现销售收入33,584,55万元,占发行人主营业务收入的82.78%。

  此外,发行人通过昆明市医疗投资有限公司开展医疗服务;通过昆明市文体旅游产业开发投资有限公司和云南滇池泛亚传媒有限责任公司等公司开展文化传媒业务;通过昆明市教育投资有限公司进军教育服务产业;还通过参股的形式对昆明彩印厂、昆明电缆股份公司以及昆明电机厂有限公司等盈利能力强的企业进行股权投资。

  昆明产投作为实体产业投资公司,股权投资主要涉及交通旅游、金融服务、民爆产品三大板块,也涵盖医疗服务、文化传媒、体育产业和教育服务等其他行业。

  旅游板块。发行人主要投资昆明轿子雪山交通旅游有限公司和昆明旅游服务(集团)有限公司。其中,昆明轿子雪山交通旅游有限公司主要从事与玉龙雪山齐名的国家级自然保护区、“滇中第一山”——昆明轿子雪山的旅游资源的开发及配套客运、住宿、餐饮等服务产业的运营。轿子雪山位于昆明市北部,海拔4,227米,是昆明的最高峰,也是离昆明最近的观雪景理想胜地,其山势险峻,是一座由原始森林、雪峰、高山草甸、大大小小的高山湖泊和各种形态的瀑布构成的自然景观,是昆明市旅游产业发展中独具特色的自然生态旅游区,也是滇中旅游产业体系的重要组成部分。待本期债券募集资金投向的轿子山旅游专线公路工程竣工后,轿子雪山旅游将更为便利,发行人旅游板块的潜在收益非常可观。

  金融板块。发行人通过旗下的昆明创业投资有限责任公司和昆明市创业企业融资服务公司投资昆明及云南本地富有较高回报的企业股权实现保值增值,并为本地具有良好发展潜力的中小型特色企业提供融资担保服务和其他金融服务。2011年,发行人的投资收益为其第二大营业收入来源。

  民爆板块。发行人控股子公司昆明市特立亚民爆器材专营有限公司根据省政府《民用爆炸物品销售许可实施办法》的有关规定,依法取得《民用爆炸物品销售许可证》,是昆明市唯一具有民用爆炸物品销售经营资格的企业。同时,作为昆明市一级销售配送公司,负责昆明地区十个县(市)区的民爆器材销售配送工作,直销五华、盘龙、西山、官渡四个区及重点工程的民用爆炸物品,并取得《道路危险货物运输经营许可证》,负责昆明市行政区的民爆器材运输。

  此外,发行人正按部就班地对医疗服务、文化传媒、体育产业和教育服务等其他行业展开投资。鉴于上述行业具有较好的发展前景,预计未来发行人来自上述行业的收入将获得较大幅度的提升。目前,发行人的主营业务收入主要来源于民爆产品销售收入、投资收益和博物馆国有资产经营收益。2011年,发行人实现主营业务收入40,4570,20万元,其中民爆产品销售收入33,584,55万元,占比82.78%;投资收益3,165.04万元,占比7.80%;昆明市博物馆国有资产经营收益1197.00万元,占比2.95%。2011年民爆产品销售收入占比较大的原因是公司控股了昆明市特立亚民爆器材专营有限公司,从而使原来属于参股公司而计入投资收益的收入实现并表,从而降低了投资收益。第十一条 发行人财务情况投资者在阅读发行人的相关财务信息时,应当同时查阅发行人经审计的财务报告之附注。一、发行人最近三个会计年度经审计的主要财务数据

  公司按照国家颁布的企业会计准则和《企业会计制度》编制会计报表。本期债券募集说明书中财务数据来自于公司2009年、2010年和2011年经审计的年度财务报告。

  中审亚太会计师事务所有限公司审计了公司2009年、2010年和2011年的资产负债表、利润及利润分配表和现金流量表,并出具了标准无保留意见的审计报告,应当参照发行人经审计的财务报告。

  截至本期债券发行前,发行人及下属子公司无已发行尚未兑付或逾期未兑付的企业(公司)债券、中期票据和短期融资券。

  本期债券拟募集资金20亿元,全部用于昆明市轿子山旅游专线公路工程项目,具体情况如下表示:

  本项目建设对改善轿子山风景区旅游交通条件,加快创建轿子山国家4A级旅游风景区,完善昆明市北部区域路网结构,促进昆明市北部沿线区域经济发展、优化发行人旅游板块业务发展具有重要意义。

  昆明市轿子山旅游专线公路起于昆明市昆沙路太普吉昆禄公路交叉口,向北经五华区桃园、沙朗、厂口进入富民线,继续向北经散旦、款庄后折向东北方向跨木板河进入寻甸县,斜向西北在柯渡镇西侧接上茨坝至倘甸公路,利用原有道路向北经倘甸镇至转龙镇,再升线至路线终点轿子山四方井。项目总投资406,540.34万元。

  该项目业经云南省发展和改革委员会《关于昆明市轿子山旅游专线公路工程可行性研究报告的批复》(发改交运[2009]945号文)和《关于昆明市轿子山旅游专线公路工程可行性研究补充报告的批复》(云发改基础[2009]2400号文)批准。

  根据江苏省交通规划设计院有限公司编制的《昆明市轿子山旅游专线公路工程可行性研究报告(补充报告)》,该项目的建设有利于填补轿子山旅游景区无高等级公路的空白,改变现有交通通行环境,显著提高交通运营流量。该项目建成后交通流量预测如下表所示:

  该项目建成后,可有效缓解区域内交通拥堵状况,同时提高车辆通行速度,缩短通行里程,由此可减少通行车辆的燃油成本,起到较好的节能社会效益。预测截至2031年,项目建成后共可节约燃油83,813万升,折合成标准煤896,799吨。其中,晋级节约为16,491万升燃油,原有平行的老路上的交通量由于减少拥挤提高车速而产生的燃油节约为9,900万升,由于新建道路的里程缩短节约了51,007万升燃油。由此可见,该项目具有较高的节能社会效益。

  该项目建成后,将对发行人旅游板块业务产生较大的提振作用。根据《昆明市轿子山旅游专线公路工程可行性研究报告(补充报告)》的预测,该项目建成后2013年至2019年将为发行人旅游板块带来16.16亿元的旅游收入,具体情况如下表所示:

  该项目于2009年12月28日开工,截至2012年5月末,工程全线立方米,桥梁桩基已成桩1,520根,梁板预制已完成2,659片,涵洞已完成373道。完成投资28.79亿元。

  第一,公司制定了完善的资金管理制度,并将建立偿债专户对募集资金实行集中管理和统一调配,本期债券的募集资金将严格按照本期债券募集说明书承诺的投资项目安排使用。

  使用本期债券募集资金的投资项目将根据工程进度情况和项目资金预算情况统一纳入公司的年度投资计划中进行管理。公司将安排专门部门负责本期债券募集资金的总体调度和安排,对募集资金支付情况建立详细的台账管理并及时做好相关会计记录,并不定期对募集资金使用项目的资金使用情况进行现场检查核实。

  第二,保持流动性管理。发行人将加强日常经营的监控,确保发行人的财务流动性,增强主营业务现金流对偿付本期债券的支持,并保证流动资产的及时变现能力,为本期债券投资者按期获得偿付资金创造良好的条件。

  第三,加强负债匹配管理。公司将在充分分析未来资金流动状况的基础上设定其他筹资金额和期限,以达到在金额和期限上的匹配,控制本期债券的偿付风险。

  为了充分、有效地维护债券持有人的利益,发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划,包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等等,努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制。

  发行人将安排专门人员负责管理还本付息工作。自成立起至付息期限或兑付期限结束,全面负责利息支付、本金兑付及相关事务,并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。

  针对发行人未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金使用项目的特点,公司将建立一个多层次、互为补充的财务安排,以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息,并根据实际情况进行调整。

  2009-2011年,发行人分别实现营业收入1,601.02万元、40,126.12万元和40,570.20万元;实现净利润12,806.73万元、52,983.44万元和18,732.78万元;经营活动产生的现金流量净额分别是3,671.36万元、38,194.58元和15,518.42万元。可见,发行人经营情况稳健、财务状况良好,具有较强的偿债能力,为本期债券的本息偿付奠定了基础。随着昆明产投业务规模的不断增长,其营业收入及利润将随之增加,现金流入也将继续增长,本期债券的还本付息将得到强有力的保障。预计本期债券存续期内,发行人净利润和可支配现金流量将足以支付本期债券的本息。

  本期债券募投项目实施后,公司旅游业务板块将明显获益,预期营运收入将进一步增加,显著提升整体盈利水平。其中,根据《昆明市轿子山旅游专线公路工程可行性研究报告(补充报告)》的预测,该项目建成后2013年至2019年将为发行人旅游板块带来16.16亿元的旅游收入。发行人将努力降低经营成本,保证项目实施后的预期收益,为本期债券的偿付提供稳定的收入保证。

  发行人按照现代企业制度的要求,健全了管理体制,逐步形成了一套适应市场经济需要的管理制度。发行人治理结构的改善和风险控制能力的增强为本期债券偿还提供了制度保障。发行人将进一步提高管理和运营效率,严格控制资本支出,尽可能地降低本期债券的兑付风险。

  发行人多年来与各家商业银行保持着长期良好的合作关系,在银行界拥有优良的信用记录,间接融资渠道畅通。即使在本期债券兑付时遇到突发性的资金周转问题,发行人也可以通过银行融资予以解决。因此,发行人充足的银行授信为本期债券的按时还本付息提供了重要保障。

  股份有限公司昆明分行签订协议,设立偿债资金专户,发行人将根据本期债券的本息支付安排,提前安排必要的还本付息资金,并提前归集到偿债资金专户中,保证按时还本付息。本期债券的利息是每年支付一次;本期债券的本金实行分期偿还,自债券发行后第3年末起,逐年分别按照债券发行总额20%的比例偿还本期债券本金。

  (六)募投项目沿线土地一级开发以及本市“旧厂改造”项目将为本期债券的本息偿付提供重要补充

  为保证项目融资债务本息偿债来源,昆明市将本期债券募投项目沿线亩土地以及五华区桃园片区约3,273亩土地委托发行人进行土地一级开发整理。

  2010年12月,发行人与昆明市土地矿产储备中心分别签订了《土地一级开发整理委托合同》(WK-2010-019)以及《土地一级开发整理委托合同》(WK-2010-018),明确了发行人作为五华区厂口片区土地一级开发整理项目以及五华区桃园片区土地一级开发整理项目的委托方。

  根据《昆明市人民政府关于进一步加强国有土地使用权出让收支管理的的通知》(昆政发[2010]19号)文件,发行人将获得上述土地85%的出让金。根据昆明新致地产评估咨询公司出具的《评估报告》(昆新土评[2010]111号),此部分土地收益权价值达480,591.44万元。

  此外,根据《昆明市政府关于推进土地一级开发整理全覆盖工作的通知》(昆政发[2010]68号),昆明市“旧厂改造”即“退二进三”项目涉及的土地一级开发整理统一由昆发行人与属地人民政府负责组织实施,同时市一级国有投资公司组织实施的土地一级开发整理项目将统一按照审计所确定的总投资额的16%给予投资回报。发行人负责市内五华区、西山区以及盘龙区共计2,195.935亩的旧厂改造项目,预计投资金额达683,661.33万元,预计可得到109,386.81万元的投资回报。

  上述土地开发一级收入以及“旧厂改造”项目带来的投资收益及回报合计高达589,978.25万元,将为发行人发行本期债券的本息偿付提供兜底保障。

  1、利率风险受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响,市场利率存在波动的可能性。由于近期经济波动较大,本期债券可能跨越一个以上的利率波动周期,市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。2、兑付风险

  在本期债券存续期内,如果由于不可控制的因素如市场环境发生变化,发行人不能从预期的还款来源获得足够资金,可能会对本期债券到期时的按期兑付造成一定的影响。

  由于具体交易流通审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行,发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易场所交易流通,亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。

  发行人的产业投资项目分属不同的产业领域,且公司将继续扩大授权经营的国有资产投资规模。发行人目前从事的业务受到国家和地方产业政策的支持。在我国国民经济的不同发展阶段,国家和地方的产业政策会有不同程度的调整,相关产业政策的变动可能对发行人的经营活动和盈利能力产生影响。

  发行人属于市级国有资产运营主体,主要从事授权范围内的国有资产投资、营运、管理等。发行人所涉足的旅游、文化等业务板块与经济的发展密切相关。随着经济周期的波动,发行人的经营业绩也将受到一定的影响。同时,昆明市的经济发展水平及未来变化趋势也会对发行人下属各子公司的经济效益产生影响。

  发行人作为昆明市国有资产产权投资主体,被投资企业业务范围涵盖旅游、医疗、文化等多个行业。多元化经营会增加公司经营管理的难度,可能出现因母子公司沟通不畅、权责不明晰等造成的管理风险。此外,投资业务的多元化容易产生总体经营效率低下,即多元化的经营风险。

  经济的发展必将导致市场竞争风险的加剧,发行人未来将面临市场竞争风险,例如,发行人投资经营的旅游、文化传媒、金融服务等行业在云南省内市场均存在一定程度的竞争。

  本期债券的利率水平已经适当考虑了对债券存续期内可能存在的利率风险的补偿。本期债券拟在发行结束后申请在国家规定的证券交易场所交易流通,如交易流通申请获得批准,本期债券流动性的增强将在一定程度上给投资者提供规避利率风险的便利。

  发行人已与中信银行股份有限公司昆明分行签订协议,设立偿债资金专户,发行人将根据本期债券的本息支付安排,提前安排必要的还本付息资金,并提前归集到偿债资金专户中,保证按时还本付息。

  发行人和主承销商将积极推进本期债券在国家规定的证券交易场所交易流通的申请工作。另外,随着债券市场的发展,企业债券流通和交易的条件也会随之改善,未来的流动性风险将会有所降低。

  发行人在现有的政策条件下将努力提高企业整体运营效率,增加自身的积累,提升公司的可持续发展能力。同时针对未来政策变动风险,发行人将与主管部门保持密切的联系,加强政策信息的收集与研究,及时了解和判断政策的变化,并根据国家政策的变化制定出相应的发展策略,以降低行业政策和经营环境变动对公司经营和盈利造成的不利影响。

  发行人业务涉及多个板块,利润来源相对分散,经济周期对不同行业的影响大小、时间先后有所差别,这就在一定程度上减轻并平滑了经济周期对发行人盈利能力的影响。另一方面,发行人重视对经济形势的研究,制定了合理的发展规划,并依托其综合经济实力,不断提高管理水平和运营效率,在一定程度上可抵御经济周期对发行人盈利能力造成的不利影响,并实现可持续发展。

  发行人的基本运作思路是以优势资产向优势企业集中,以优势资本向优势企业集中,以优势资金向优势资产集中,加大资产整合力度。同时,公司确保在资金、人才、管理方面做好相应准备,强化风险管理模式,依法参与各子公司经营决策和管理,实现各子公司的良性发展,确保经营目标的实现,有效规避多元化的经营风险。

  发行人投资的业务范围主要包括旅游开发、医疗服务、文化传媒、体育服务业、教育行业和金融服务业等领域。发行人将主要从以下方面提高市场竞争力:第一、发行人主要投资的业务领域都属于服务业,将强化服务质量,提高服务水平,稳定老客户;第二、发行人从事的旅游开发和医疗服务领域在各自市场领域拥有一定的区域垄断优势,发行人将积极扩大业务规模,拓展新市场,获取规模市场效益,扩大区域垄断优势;第三、强化创新,以创新促发展,发行人立足现有资源优势,创新思路、创新方法、创新管理、创新业绩。

  经鹏元资信评估有限公司(以下简称“鹏元”)综合评定,本期债券的信用等级为AA+,发行人长期主体信用等级为AA+。

  鹏元对昆明产投的评级反映了本期债券安全性很高,违约风险很低。该等级是鹏元基于对昆明产投的运营环境、经营状况、财务实力等因素综合评估确定的。

  2、计入营业收入的投资收益对公司收入和盈利贡献较大,新增的民爆产品销售业务有利于提高公司收入水平和盈利的稳定性;

  3、公司作为轿子山旅游专线公路项目投资建设主体,得到了昆明市政府的大力支持;

  4、受益于政府大量资产注入,公司资产规模快速增加,资产负债率处于较低水平。

  鹏元将在本期债券有效存续期间对被评对象进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。

  定期跟踪评级于每年发行人年报公布后的一个月内开展一次。鹏元亦将持续关注与昆明产业开发投资有限责任公司有关的信息,在认为必要时及时启动不定期跟踪评级。当发生可能影响本次评级报告结论的重大事项,以及被评对象的情况发生重大变化时,鹏元将依据该重大事项或重大变化对被评对象信用状况的影响程度决定是否调整本期债券信用等级。

  发行人聘请云南八谦律师事务所作为本期债券的发行人律师。发行人律师就发行人2012年公司债券发行事宜出具法律意见书,认为:

  (一)发行人的设立已取得有关主管部门规定的必要的批准,其设立程序符合相关法律、法规及规范性文件的规定。发行人自成立之日起至今有效存续,不存在根据法律、法规、规范性文件及其章程需要予以终止的情形。

  (二)发行人本次发行债券已取得了发行人内部所需取得的批准及授权,并取得了发行人之出资人的批准,该等已经取得的批准和授权合法有效。如发行人本次发行的债券拟上市交易,则还需获得有关证券交易场所或其他相关主管部门之批准。

  (三)发行人本次发行债券已具备《公司法》、《证券法》、《管理条例》和《简化程序通知》等法律、法规和规范性文件所规定的发行公司债券的实质条件。

  (五)中信建投证券股份有限公司具备作为本次债券发行主承销商的资格,鹏元资信评估有限公司具备作为本次债券发行信用评级机构的资格,中审亚太会计师事务所有限公司云南分所具备作为本次债券发行的审计机构的资格。

  (六)本次债券发行的申请文件原件和复印件一致,募集说明书不致因所引用本法律意见书的内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

  综上所述,云南八谦律师事务所认为,发行人具备了《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》及《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》等相关法律、法规和规范性文件规定的债券发行的主体资格和实质条件。参与本次债券发行的中介机构均具备有关部门规定的从业资格,符合有关法律、法规和规范性文件的相关规定。

  本期债券发行结束后,发行人将在1个月内就本期债券向国家有关主管部门提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。

  根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

  此外,投资人可以在本期债券发行期内到下列互联网网址查阅本期债券募集说明书全文:

  以上互联网网址所登载的其他内容并不作为《2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券募集说明书》及《2012年昆明产业开发投资有限责任公司公司债券募集说明书摘要》的一部分。

  昆明市医疗卫生建设项目的投资与管理,医疗项目投资、管理;医疗信息咨询服务

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